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半导体行业深度研究报告:投资逻辑已然不同

时间:2021-04-16 00:00 点击次数:
  本文摘要:智能汽车和物联网应用于将驱动半导体市场较慢而务实快速增长:随着后智能机时代的到来,半导体行业长年茁壮的驱动力改向智能汽车和物联网。在全球不经常出现系统性风险的情况下,中短期内汽车和物联网涉及应用于最不具成长性。 从中长期来看,物联网应用于将渐渐从消费类应用于改向行业类应用于,推展全球半导体市场之后务实快速增长。 生产能力理性快速增长,与众不同市场需求变化,新的均衡未来将会构成:随着半导体产业竞争门槛的提升,行业竞争格局大大向好,厂商的设备资本开支增长速度开始放缓。

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智能汽车和物联网应用于将驱动半导体市场较慢而务实快速增长:随着后智能机时代的到来,半导体行业长年茁壮的驱动力改向智能汽车和物联网。在全球不经常出现系统性风险的情况下,中短期内汽车和物联网涉及应用于最不具成长性。

从中长期来看,物联网应用于将渐渐从消费类应用于改向行业类应用于,推展全球半导体市场之后务实快速增长。  生产能力理性快速增长,与众不同市场需求变化,新的均衡未来将会构成:随着半导体产业竞争门槛的提升,行业竞争格局大大向好,厂商的设备资本开支增长速度开始放缓。同时随着转入先进设备制程,半导体产业的投资生产量比正在上升,全球半导体生产能力将理性扩展,刚好与众不同市场需求端的变化,未来将会构成一种的新的均衡。我们辨别未来几年全球半导体市场不会维持4%左右增长速度,波动发散,务实茁壮,将为中国半导体产业奠下平稳而身体健康的外部基础。

  进口替代空间极大,产业基金助力中国半导体步入黄金发展期:国内半导体产业自给率仅有为37%,缺口将长期存在,进口替代空间极大。而随着国内半导体产业链的切断,产业生态完备,同时产业基金带给资金、人才、技术,产业瓶颈未来将会超越。未来几年国内半导体市场有望保持15%-20%的持续低快速增长,步入黄金发展期,构建跨越式发展。

  行业投资策略:国内半导体产业生态已可行性完备,国家产业基金将助力减缓突破产业瓶颈,提升产业的茁壮潜力,未来将会步入黄金发展期。因此,我们仍保持半导体行业引荐投资评级。未来随着行业转入较慢而务实的增长期,生产和封测将预示行业整体持续务实快速增长,而代表着创意的IC设计环节将最不具弹性,其中又以智能汽车和物联网涉及IC设计公司尤为获益,同时各环节龙头公司有一点忠诚持有人。

目前,我们引荐长电科技(IC封测龙头,王者之气显露)、中芯国际(Foundry龙头,差异化制程战略实施者)、上海新阳(电子化学品龙头,项目多点开花)、兴森科技(PCB样板龙头,大力布局半导体)。建议高度重视IC设计公司,还包括:北京君正、全志科技、中颖电子、士兰微、盈方微、欧比特、中星微。


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